Audit Financier & Due Diligence à Casablanca
Avant une acquisition, une levée de fonds, une cession ou un partenariat stratégique, la due diligence financière constitue l'étape la plus critique de la transaction. NEXORA Expertise Comptable, Audit et Conseils réalise des missions d'audit d'acquisition (buy-side et sell-side), de Vendor Due Diligence et de Quality of Earnings au Maroc avec la rigueur méthodologique des grands cabinets internationaux et une parfaite connaissance du contexte local (CGNC, fiscalité marocaine, droit social, spécificités sectorielles).
- Due diligence buy-side (acquéreur) et sell-side (vendeur)
- Vendor Due Diligence (VDD) opposable aux investisseurs
- Quality of Earnings (QoE) et normalisation de l'EBITDA
- Évaluation d'entreprise multi-méthodes (DCF, multiples, ANR)
- Analyse du Besoin en Fonds de Roulement (BFR) normatif
- Calcul de la dette nette et des éléments assimilés (debt-like items)
- Procédures convenues (ISRS 4400) sur cycles ciblés
- Rapport opposable en français ou anglais, format Big Four
Sécuriser vos opérations de croissance externe
Une acquisition mal préparée peut coûter plusieurs fois le prix payé. Notre due diligence financière passe au crible les états financiers historiques sur 3 à 5 exercices, normalise le résultat des éléments non récurrents (one-off, related parties, management fees), analyse la qualité du chiffre d'affaires et la récurrence des marges, déconstruit le BFR pour identifier le BFR normatif, recense les passifs hors bilan (engagements de retraite, garanties données, litiges, redressements fiscaux et CNSS latents) et chiffre les risques fiscaux liés à la TVA, l'IS, la retenue à la source et les prix de transfert. Le livrable vous donne une vision claire du prix juste, des ajustements de closing à négocier et des garanties d'actif et de passif à exiger.
Une méthodologie internationale appliquée au Maroc
Notre approche s'inspire des standards Big Four (PwC, Deloitte, EY, KPMG) auprès desquels notre associé a été formé, mais elle est calibrée pour la réalité marocaine : forte composante cash, prédominance de la TPE/PME familiale, complexité fiscale locale, audit des comptes non systématique en dessous des seuils du CAC. Nous structurons nos travaux par cycles métiers (revenus, marges, OPEX, BFR, dette nette, fiscalité, social, immobilisations) avec une équipe dédiée et un Single Point of Contact. Chaque revue produit des constats chiffrés, des Quality of Earnings adjustments documentés et des recommandations actionnables pour la négociation du SPA.
Vendor Due Diligence (VDD) : préparer une cession sereinement
Vous envisagez de céder votre entreprise ou de faire entrer un investisseur ? La VDD réalisée en amont par NEXORA Expertise Comptable, Audit et Conseils permet de présenter aux acquéreurs un rapport indépendant, opposable et professionnel. Vous maîtrisez le calendrier, gagnez en crédibilité, anticipez les points sensibles que les acquéreurs détecteraient, sécurisez la fourchette de valorisation et fluidifiez la phase de confirmatory due diligence. Notre VDD couvre l'historique financier, le business plan, les éléments de valeur, les risques identifiés et les opportunités de création de valeur post-acquisition.
Quality of Earnings : l'EBITDA qui sert vraiment de référence
Le multiple de valorisation s'applique à un EBITDA normalisé, pas à l'EBITDA comptable brut. Notre Quality of Earnings analyse en détail chaque ligne de marge et chaque charge pour distinguer le récurrent du non récurrent, retraiter les charges et produits intra-groupe non market, normaliser les rémunérations des dirigeants au prix du marché, neutraliser les effets de périmètre, identifier les economic earnings vs les accounting earnings. Sur cette base, l'EBITDA ajusté devient un véritable repère pour la négociation et pour les calculs de earn-out post-closing.
Procédures convenues (ISRS 4400) pour les revues ciblées
Quand une due diligence complète n'est pas nécessaire — revue d'un cycle particulier (revenus, stocks, dette), audit d'un covenant bancaire, vérification d'un earn-out — nous intervenons via la norme ISRS 4400 (procédures convenues). Le périmètre est défini contractuellement avec vous, les diligences sont précises et le rapport est factuel. Format particulièrement adapté pour les opérations de financement, les revues post-acquisition et les audits contractuels demandés par les banques ou les fonds.
Pour qui : fonds d'investissement, family offices, corporates, banques
Nous intervenons régulièrement pour le compte de fonds de private equity actifs sur le marché marocain, de family offices structurant des opérations patrimoniales, de groupes corporate menant une stratégie de build-up sectoriel, de banques d'affaires en mission de conseil M&A et de dirigeants-actionnaires préparant la cession de leur entreprise. La taille des cibles s'étend de la PME (CA 20 MDH) à l'ETI (CA 500 MDH+), tous secteurs confondus avec une expertise reconnue dans l'industrie, la distribution, les services BtoB, l'hôtellerie et le BTP.
On répond à vos questions.
Combien de temps prend une due diligence financière au Maroc ?+
Selon la taille de la cible et la qualité de la data room, une due diligence financière complète dure entre 3 et 8 semaines : 1 à 2 semaines de préparation et collecte d'informations, 2 à 4 semaines de travaux sur place et à distance, 1 à 2 semaines de rédaction du rapport et de restitution. Une procédure accélérée (red flag report en 2 semaines) est possible pour les transactions urgentes.
Quelle différence entre audit légal (commissariat aux comptes) et due diligence ?+
L'audit légal certifie la régularité et la sincérité des comptes annuels selon les normes marocaines (CGNC) et engage la responsabilité du commissaire vis-à-vis des tiers. La due diligence va beaucoup plus loin : elle normalise le résultat et l'EBITDA, identifie les risques cachés non détectables par un audit légal classique, fournit une base de négociation chiffrée pour le prix d'acquisition et engage le cabinet vis-à-vis de l'acquéreur ou du vendeur uniquement.
Combien coûte une due diligence financière à Casablanca ?+
Les honoraires dépendent de la taille de la cible, du nombre de cycles à couvrir, du périmètre géographique et du calendrier. À titre indicatif, un red flag report démarre à 80 000 MAD, une due diligence complète sur une PME se situe entre 150 000 et 350 000 MAD, et une mission sur un groupe ETI dépasse 500 000 MAD. Un devis détaillé est établi après un premier scoping gratuit de 30 minutes.
Travaillez-vous avec des fonds d'investissement étrangers ?+
Oui, régulièrement. Nous produisons nos livrables en français et en anglais au format attendu par les fonds internationaux (executive summary, key findings, QoE adjustments, BFR analysis, debt-like items). Nous échangeons directement avec les équipes d'investissement et leurs conseils juridiques (Allen & Overy, Clifford Chance, cabinets marocains de référence).
La VDD remplace-t-elle la due diligence de l'acquéreur ?+
Non, elle la complète et la facilite. L'acquéreur réalisera systématiquement sa propre confirmatory due diligence, mais sur un périmètre allégé puisque la VDD aura déjà documenté l'essentiel. Le résultat : un processus de cession plus rapide, plus prévisible et avec moins de surprises en phase finale.
Pouvez-vous intervenir partout au Maroc ?+
Oui, nous intervenons sur tout le territoire marocain (Casablanca, Rabat, Tanger, Marrakech, Agadir, El Jadida, régions industrielles) et à l'étranger pour les opérations cross-border impliquant des cibles marocaines.
Discutons de votre projet.
30 minutes avec un expert-comptable inscrit à l'Ordre. Sans engagement, à Casablanca ou en visio.