L'ouverture d'une pharmacie d'officine au Maroc obéit à un régime juridique propre, distinct du droit commun de la création d'entreprise. L'officine n'est pas un commerce comme un autre : c'est un établissement de santé de proximité, dont l'accès est réservé aux docteurs en pharmacie, dont l'implantation est contrôlée et dont les prix de vente sont administrés. Le cadre de référence est la loi n° 17-04 portant code du médicament et de la pharmacie (dahir n° 1-06-151 du 22 novembre 2006) et son texte d'application, le décret n° 2-07-1064 du 9 juillet 2008 relatif à l'exercice de la pharmacie, à la création et à l'ouverture des officines et des établissements pharmaceutiques.
Ce guide, rédigé par NEXORA Expertise Comptable, Audit et Conseils — Casablanca, expose le parcours complet : conditions d'exercice, autorisations, choix du local, budget d'installation, structuration juridique et fiscale, et pilotage de la rentabilité d'une officine en 2026.
- Seul un docteur en pharmacie inscrit au Conseil national de l'Ordre des pharmaciens peut ouvrir et exploiter une officine ; la profession est en principe réservée aux pharmaciens de nationalité marocaine, sauf dispositions particulières.
- L'exercice à titre privé suppose une autorisation d'exercice, puis une autorisation d'ouverture de l'officine, instruites selon la procédure du décret n° 2-07-1064.
- L'implantation est contrainte : distance minimale (règle dite « des 300 mètres ») par rapport aux officines existantes et conformité du local aux normes réglementaires.
- Le pharmacien titulaire exploite personnellement son officine ; il ne peut être propriétaire ou copropriétaire que d'une seule officine.
- Les prix de vente au public et les marges des médicaments sont fixés par voie réglementaire : la marge n'est pas une variable de négociation.
- TVA : taux réduit de 7 % sur les médicaments, 20 % sur la parapharmacie, exonérations prévues par le CGI pour certains médicaments (cancer, hépatites virales, diabète, maladies cardio-vasculaires, maladies rares, etc.).
- Cotisation minimale : taux réduit de 0,25 % pour le chiffre d'affaires réalisé sur les produits dont les prix sont réglementés, dont les médicaments (art. 144 du CGI).
- Le besoin en fonds de roulement (stock + créances tiers payant) est la première cause de tension de trésorerie d'une officine récente.
01 — Les conditions préalables à l'exercice
Avant toute recherche de local, quatre conditions doivent être réunies :
- Le diplôme : doctorat en pharmacie délivré par une faculté de médecine et de pharmacie marocaine ou diplôme étranger reconnu équivalent conformément à la réglementation en vigueur.
- L'inscription à l'Ordre : inscription au tableau du Conseil national de l'Ordre des pharmaciens, institué par le dahir portant loi n° 1-75-453 du 17 décembre 1976. Aucun exercice n'est possible sans inscription préalable.
- La nationalité : l'exercice à titre privé de la pharmacie est en principe réservé aux pharmaciens de nationalité marocaine, sous réserve des dispositions particulières prévues par la loi n° 17-04.
- L'exclusivité et la moralité professionnelle : le titulaire exploite personnellement son officine et ne peut cumuler cette exploitation avec certaines autres activités pharmaceutiques ; le dossier comprend notamment le bulletin n° 3 du casier judiciaire et une déclaration sur l'honneur.
La demande d'autorisation d'exercice est déposée, contre récépissé, auprès du Conseil national de l'Ordre des pharmaciens, accompagnée des pièces énumérées par le décret n° 2-07-1064 (copie certifiée du diplôme, CIN, casier judiciaire, déclaration sur l'honneur, etc.).
02 — L'autorisation d'ouverture de l'officine
L'autorisation d'exercer ne vaut pas autorisation d'ouvrir. La création et l'ouverture d'une officine font l'objet d'une procédure distincte, instruite par l'administration compétente après avis de l'Ordre et enquête de la délégation provinciale ou préfectorale du ministère de la Santé, portant notamment sur :
- la localisation exacte du local et le respect des distances réglementaires par rapport aux officines déjà autorisées ;
- la conformité des locaux : superficie, agencement, zone de préparation, conditions de conservation des médicaments (température, hygrométrie), sécurisation des stupéfiants ;
- l'identité du pharmacien titulaire et son engagement d'exploitation personnelle.
L'officine ne peut ouvrir au public qu'après délivrance de l'autorisation et, le cas échéant, constat de conformité. Toute modification ultérieure — transfert de local, changement de titulaire, cession, fermeture — est soumise à autorisation.
- Signer un bail, verser un pas-de-porte ou commander l'agencement avant d'avoir obtenu la confirmation écrite de l'éligibilité du local. Un local refusé se traduit par une perte sèche de plusieurs dizaines de milliers de dirhams. La règle est simple : aucun engagement financier ferme avant validation administrative du site, ou à défaut, un bail assorti d'une condition suspensive d'obtention de l'autorisation.
03 — La règle des 300 mètres et le choix de l'emplacement
La contrainte de distance minimale entre officines — communément appelée « règle des 300 mètres » — structure toute la recherche du local. Elle se mesure en distance pédestre par la voie publique, et non à vol d'oiseau. Trois précautions :
- Recenser toutes les officines dans un rayon large autour du local envisagé, y compris celles qui sont autorisées mais pas encore ouvertes — l'antériorité de l'autorisation prime.
- Mesurer la distance réellement parcourue à pied et documenter la mesure (plan, itinéraire, photos).
- Confirmer auprès de la délégation de santé compétente, seule détentrice de la liste officielle des autorisations délivrées dans la zone.
Au-delà de la conformité, l'emplacement détermine la valeur économique du fonds. Les critères qui pèsent réellement sur le chiffre d'affaires : densité résidentielle et pouvoir d'achat de la zone de chalandise, proximité de cabinets médicaux, de cliniques ou d'un centre de santé, flux piétons, accessibilité et stationnement, visibilité de la façade, et intégration au tour de garde du secteur.
04 — Création ou reprise d'une officine existante ?
| Critère | Création | Reprise |
|---|---|---|
| Investissement initial | Plus faible : pas de rachat de clientèle | Plus élevé : prix du fonds fondé sur le chiffre d'affaires et la rentabilité |
| Risque commercial | Élevé : chiffre d'affaires à construire | Réduit : historique de ventes vérifiable |
| Délai de montée en charge | 12 à 36 mois | Immédiat, sous réserve de fidéliser la patientèle |
| Financement bancaire | Plus difficile : dossier fondé sur un prévisionnel | Plus accessible : comptes historiques à l'appui |
| Points de vigilance | Éligibilité du local, délais d'autorisation | Audit d'acquisition : stock réel et périmés, passif social, dettes fournisseurs, créances tiers payant, régularité fiscale |
Une reprise ne s'évalue jamais sur le seul chiffre d'affaires. Notre mission de due diligence d'acquisition porte sur la qualité du stock (rotation, périmés, produits à faible marge), l'exhaustivité du passif social et fiscal, l'ancienneté des créances de tiers payant et la réalité de la marge après remises fournisseurs.
05 — Le budget d'installation
Le budget d'ouverture d'une officine se décompose en investissements et en besoin en fonds de roulement. C'est cette seconde composante, systématiquement sous-estimée, qui met en difficulté les officines récentes.
| Poste | Nature | Commentaire |
|---|---|---|
| Droit au bail / pas-de-porte | Immobilisation incorporelle | Très variable selon la ville et l'emplacement ; à sécuriser juridiquement |
| Travaux et agencement | Immobilisation corporelle | Comptoirs, rayonnages, enseigne, croix lumineuse, zone de préparation |
| Équipements | Immobilisation corporelle | Réfrigérateur médical avec relevé de température, coffre pour stupéfiants, climatisation, informatique, TPE |
| Logiciel officinal | Immobilisation incorporelle | Gestion de stock par lot et date de péremption, traçabilité, interface tiers payant |
| Stock initial | Besoin en fonds de roulement | Poste le plus lourd : il conditionne le service rendu mais immobilise la trésorerie |
| Dépôt de garantie et frais de constitution | Charges et immobilisations | Certificat négatif, statuts le cas échéant, enregistrement, RC, ICE, identifiant fiscal, CNSS |
| Trésorerie de démarrage | Besoin en fonds de roulement | Salaires, loyer, charges fixes et délai d'encaissement du tiers payant sur les premiers mois |
Les montants dépendent trop fortement de la ville, de la surface et du niveau d'agencement pour être annoncés de façon générique : ils doivent être chiffrés dans un prévisionnel financier propre au projet, poste par poste, avec les devis correspondants. C'est également ce document que la banque examinera.
06 — Le financement et le dossier bancaire
Un dossier de financement d'officine crédible comporte : le prévisionnel sur trois exercices (compte de produits et charges, plan de financement, plan de trésorerie mensuel), l'étude de la zone de chalandise, les devis d'agencement et d'équipement, la valorisation du stock initial, le justificatif d'éligibilité du local et l'apport personnel mobilisé. Pour une reprise, s'y ajoutent les comptes des trois derniers exercices du cédant et le rapport d'audit d'acquisition.
Le point que les banques examinent en premier n'est pas la marge, mais la capacité de remboursement mensuelle après prélèvement du pharmacien et financement du besoin en fonds de roulement. Un plan de trésorerie mensuel sur 24 mois, intégrant le délai réel de règlement du tiers payant, est le document qui fait la différence.
07 — Exploitation individuelle ou société ?
Le principe posé par la loi n° 17-04 est celui de l'exploitation personnelle de l'officine par le pharmacien titulaire, qui ne peut être propriétaire ou copropriétaire que d'une seule officine. Le regroupement de pharmaciens n'est possible que dans les formes et conditions expressément prévues par la réglementation pharmaceutique : le montage juridique doit donc être validé avant tout dépôt de dossier, en cohérence avec l'Ordre des pharmaciens.
| Exploitation individuelle | Structure sociétaire admise entre pharmaciens | |
|---|---|---|
| Imposition des résultats | IR, régime du résultat net réel | IS sur le résultat, puis retenue à la source sur les dividendes distribués |
| Rémunération du pharmacien | Non déductible : c'est le bénéfice qui est imposé | Rémunération de gérance déductible, sous conditions de justification |
| Responsabilité | Patrimoine personnel engagé | Limitée aux apports pour les formes qui le prévoient ; la responsabilité professionnelle du pharmacien demeure entière |
| Association | Impossible | Possible entre pharmaciens, dans les conditions réglementaires |
| Transmission | Cession du fonds | Cession de parts, sous réserve de l'agrément et des autorisations |
Le comparatif chiffré entre IR et IS se construit sur trois paramètres : le niveau de bénéfice attendu, le montant réellement prélevé par le pharmacien pour vivre, et la politique de distribution. Nos guides détaillent les barèmes applicables : Taux d'IR au Maroc en 2026, Taux d'IS au Maroc en 2026 et Fiscalité des dividendes au Maroc en 2026.
08 — Marges réglementées : la rentabilité ne se négocie pas au comptoir
Le prix public de vente des médicaments est administré au Maroc : les prix et les marges de distribution en gros et au détail sont fixés par voie réglementaire, par tranches de prix. Trois conséquences économiques directes :
- la marge n'est pas un levier commercial : on ne compense pas une mauvaise implantation par une politique de prix ;
- le mix de vente devient le principal déterminant de la marge globale : médicaments chers à marge faible en pourcentage, médicaments de prix modéré à marge relative plus élevée, parapharmacie à marge libre ;
- la performance se joue sur les achats (conditions grossistes-répartiteurs, remises, achats directs laboratoires), sur la rotation du stock et sur la maîtrise des charges fixes.
C'est la raison pour laquelle une officine peut afficher un chiffre d'affaires confortable et une trésorerie exsangue. Le suivi analytique de la marge par famille de produits est indispensable dès la première année : il est détaillé dans notre guide Comptabilité d'une pharmacie au Maroc en 2026.
09 — TVA, IS/IR et cotisation minimale
TVA
- 7 % : taux réduit applicable aux médicaments, dans les conditions du CGI ;
- 20 % : parapharmacie, cosmétiques, compléments alimentaires, matériel non médical ;
- exonérations : le CGI exonère certains médicaments, notamment ceux destinés au traitement du cancer, du diabète, de l'asthme, des maladies cardio-vasculaires, du sida, des hépatites virales et des maladies rares, ainsi que certains dispositifs.
La coexistence de plusieurs taux et d'opérations exonérées impose un paramétrage rigoureux du logiciel officinal et, le cas échéant, l'application du prorata de déduction. C'est l'un des premiers points examinés en cas de contrôle. Le cadre général est repris dans notre guide TVA au Maroc en 2026.
Impôt sur le résultat et cotisation minimale
L'officine exploitée en société relève de l'IS ; exploitée individuellement, du revenu professionnel soumis à l'IR. Dans les deux cas, la cotisation minimale est due : l'article 144 du CGI prévoit un taux réduit de 0,25 % pour le chiffre d'affaires correspondant aux ventes de produits dont les prix sont réglementés — ce qui vise les médicaments. Ce taux réduit est un point technique déterminant : appliqué par erreur au taux de droit commun, il conduit à un surcoût significatif pour une officine à fort volume et à faible marge.
10 — Obligations sociales et organisation du personnel
- Affiliation CNSS de l'employeur et immatriculation des salariés ; déclarations mensuelles via DAMANCOM ;
- contrats de travail conformes au Code du travail (loi n° 65-99), en tenant compte des gardes de nuit, des dimanches et jours fériés, qui emportent des règles spécifiques de repos et de majoration ;
- couverture AMO et, pour le pharmacien exploitant en individuel, régime des travailleurs non salariés ;
- encadrement du personnel non pharmacien : la dispensation relève de la responsabilité du pharmacien, ce qui doit se traduire dans l'organisation du comptoir et dans les fiches de poste.
Les taux et assiettes applicables sont détaillés dans notre guide Taux de charges sociales au Maroc en 2026.
11 — Tiers payant, stock et trésorerie
Deux postes concentrent la quasi-totalité du besoin en fonds de roulement d'une officine :
- Le stock : sa valeur doit être suivie par lot et par date de péremption. Un stock mal calibré immobilise la trésorerie et génère des périmés, qui sont une perte définitive. L'indicateur de référence est la rotation du stock, à suivre par famille de produits.
- Les créances de tiers payant : les dossiers pris en charge par les organismes ne sont pas encaissés au comptoir. Ils doivent être suivis comme un poste clients à part entière : dossier transmis, dossier accepté, dossier rejeté à corriger, dossier réglé. Un taux de rejet mal maîtrisé équivaut à une perte de marge.
Le plan de trésorerie mensuel est l'outil de pilotage central de la première année : il confronte les échéances fournisseurs, les échéances d'emprunt, la masse salariale et le rythme réel d'encaissement.
12 — Feuille de route pour ouvrir une officine
| Étape | Contenu |
|---|---|
| 1. Conditions d'exercice | Diplôme, équivalence le cas échéant, inscription au Conseil national de l'Ordre des pharmaciens |
| 2. Autorisation d'exercice | Dépôt du dossier prévu par le décret n° 2-07-1064, contre récépissé |
| 3. Étude de zone | Chalandise, concurrence, flux, prescripteurs ; vérification des distances réglementaires |
| 4. Local | Bail sous condition suspensive, conformité des locaux, plan d'agencement |
| 5. Prévisionnel et financement | Compte de résultat prévisionnel, plan de financement, plan de trésorerie, dossier bancaire |
| 6. Autorisation d'ouverture | Instruction administrative, avis de l'Ordre, enquête de la délégation de santé |
| 7. Constitution et immatriculations | Certificat négatif OMPIC le cas échéant, statuts, RC, ICE, identifiant fiscal, taxe professionnelle, CNSS |
| 8. Organisation comptable | Plan de comptes, paramétrage TVA du logiciel officinal, suivi du stock par lot, suivi du tiers payant |
| 9. Ouverture | Stock initial, recrutement, inscription au tour de garde, mise en service |
| 10. Pilotage | Tableau de bord mensuel : marge par famille, rotation, trésorerie, tiers payant |
13 — Les indicateurs de pilotage d'une officine
- Chiffre d'affaires par jour d'ouverture et panier moyen ;
- Taux de marge global et marge par famille (médicaments remboursables, non remboursables, parapharmacie) ;
- Rotation du stock et valeur des périmés rapportée au chiffre d'affaires ;
- Délai moyen d'encaissement du tiers payant et taux de rejet des dossiers ;
- Masse salariale rapportée à la marge brute ;
- Capacité d'autofinancement confrontée aux échéances d'emprunt et au prélèvement du pharmacien.
La mission de NEXORA Expertise Comptable, Audit et Conseils
- Étude de faisabilité et prévisionnel financier du projet d'officine : investissements, besoin en fonds de roulement, seuil de rentabilité, plan de trésorerie.
- Constitution du dossier bancaire et accompagnement dans les échanges avec les partenaires financiers.
- Audit d'acquisition en cas de reprise : stock, passif social et fiscal, créances de tiers payant, valorisation du fonds.
- Choix de la structure et constitution : statuts, immatriculations fiscales et sociales, en cohérence avec la réglementation pharmaceutique.
- Mise en place de l'organisation comptable : plan de comptes, paramétrage des taux de TVA, suivi du stock et du tiers payant.
- Sécurisation des déclarations fiscales (TVA à taux multiples, IS ou IR, cotisation minimale au taux réduit) et gestion sociale complète.
- Tableau de bord mensuel et accompagnement du pharmacien dans le pilotage de sa rentabilité.
Chaque intervention débute par un diagnostic et une lettre de mission détaillée : périmètre, livrables, calendrier, équipe affectée et honoraires.
Sources officielles
- Loi n° 17-04 portant code du médicament et de la pharmacie, promulguée par le dahir n° 1-06-151 du 30 chaoual 1427 (22 novembre 2006).
- Décret n° 2-07-1064 du 5 rejeb 1429 (9 juillet 2008) relatif à l'exercice de la pharmacie, à la création et à l'ouverture des officines et des établissements pharmaceutiques.
- Dahir portant loi n° 1-75-453 du 25 hija 1396 (17 décembre 1976) instituant un Ordre des pharmaciens, et ses textes d'application.
- Code Général des Impôts (CGI), consolidé par la Loi de Finances 2026 (loi n° 50-25) : TVA (taux réduit de 7 % sur les médicaments, exonérations de l'article 91), IS, IR professionnel, cotisation minimale (article 144, taux réduit de 0,25 % pour les produits à prix réglementés).
- Réglementation relative à la fixation des prix de vente au public des médicaments et des marges de distribution.
- Loi n° 65-99 portant Code du travail ; dahir n° 1-72-184 relatif au régime de sécurité sociale (CNSS) et portail DAMANCOM.
- Ministère de la Santé et de la Protection sociale — délégations provinciales et préfectorales ; OMPIC — certificat négatif ; DGI — portail SIMPL.